第三百五十九章 分赃大会
酒会散会后,陈卫找到正要离开的雷东鸣,开口就是这么一句,“雷总,有空没?想跟你聊件事!”
雷东鸣看着笑眯眯的陈卫,搞不懂他什么用意,莫不是也要学头条清掉华屹资本的股份?
自从惠民出行开始推出聚合打车、顺风车等业务,陈卫和张益达的关系就越来越恶化。
连带着华屹资本也被针对了,嘀嘀出行不少股东叫嚣着要让华屹资本出局。
雷东鸣虽然觉得嘀嘀还有增值潜力,但对方要让华屹资本出局的话,他也只能接受这个事实。
没办法,从成立之初,华屹资本就深深打上了张益达的个人烙印。
没有张益达,也就没有华屹资本的今天。
包括嘀嘀、头条在内的几个基金运作前期的成功投资项目,也都是张益达寻找到并拍板拿下的。
现在因为张益达而出局也没什么,差不多也赚够了。
只不过陈卫一直没有所动作,雷东鸣都快忘记这茬了。
“可以,”雷东鸣面色平静,打量了下四周几眼,“就在这里谈吗?”
“太嘈杂了,找个安静点的地方吧!”
陈卫在酒店内找了一家静室,斟酌了一下语言,开口道:“嘀嘀一直有走向国际市场的雄心,但这去人家地盘发展,总得找两个盟友吧!
你也知道,我在嘀嘀的股权只有百分之几了,要是再稀释,估计就成小数点了。”
雷东鸣笑了笑没说话,自顾自喝了一口咖啡,心道:痛快点行不行?扯这扯那的。
陈卫见雷东鸣淡定得不像话,心中也有些生气。
老子这是逼你下车了,你难道心中就一点都不着急?
没了嘀嘀的股份,你不仅不能分享嘀嘀以后的成长红利,还少掉了一个千亿美金的成功投资案例。
不失落?不绝望?不后悔?
“所以我们希望发售一些老股,这样既可以让早期股东退出获得满意的回报,同时维持管理层持股比例不下降。”
“行,没问题,”雷东鸣点头,“就按照350亿美元估值来吧,华屹资本可以将持有的%股份全部出售。”
华屹资本是在2014年3月份的时候投资了嘀嘀9750万美元,获取了后者%的股份,当时嘀嘀投后估值将近13亿美元。
在此之后,嘀嘀经历了9轮融资以及两轮合并,华屹资本的股份被稀释了80%还要多,从%直接下降到了%。
当然了,这是华屹资本中途没有进行跟投,追加投资的结果。
不是华屹资本不想跟投,实在是嘀嘀项目太火了,根本插不进去,都是一些顶级资本在抢。
比如说:企鹅、阿狸、中金、中信、中投、安平、淡马锡、国寿、苹果、邮政、招商等等。
跟这些顶级资本比起来,华屹资本根本不够格,运气好才在早期拿了点股份。
后面人家继续扩大融资,你能分捧羹就不错了,还想吃肉,做梦吧。
另外,嘀嘀合并快的,股权交易对价是52:48;合并优步中国,股权交易对价是80:20。
光这两笔并购,华屹资本的股权就被稀释了将近60%,再加上9轮融资,股权只剩将近%也就不足为奇了。
最惨的是陈卫,前世嘀嘀18轮融资,外加两轮并购,陈卫持股只剩下了%,算上其他管理层的持股,整个嘀嘀管理层一共才持股%。
“350亿美元乘以%,就是5亿2150万美元,这个我们可以接受。”
陈卫看着雷东鸣,“但我们也有一个条件,就是希望拿嘀嘀在惠民出行的持股算作一部分交易对价。”
“这可能不太够吧?”雷东鸣淡淡道。
“是不够,嘀嘀持有惠民出行%的股权,按照80亿美元估值计算,价值就是亿美元。”
陈卫又道:“我们希望把这%的股权转让给华屹资本,另外再用3亿多美元现金补齐差价。”
雷东鸣摇头失笑,“嘀嘀跟惠民出行的事情,需要你们自己去协商。”
又扭头看向陈卫,“华屹资本可以从嘀嘀退出,但我们只要现金。”
“雷总,你是对惠民出行没信心吗?还是说,觉得估值高了?”
雷东鸣摇头,“华屹资本是一家专注早期投资的VC,我们目前还持有着惠民出行%的股权,并且中途一直没有进行跟投。
小额分散是我们基金的运作逻辑,包括对头条、嘀嘀、镁团的投资都是按照这一法则在执行。”
“好,全现金交易也可以。雷总明天过来签署合同吧!好了,就这样吧!”
陈卫起身欲离开,临走前,又回过头看了眼雷东鸣,留下了这么一句话:
“请转告张总,嘀嘀要出手惠民出行的股份。”
……
华屹资本公司。
“老雷,可以啊!两笔投资,两亿美元,两年半时间,换回了亿美元!”张益达笑呵呵调侃道。
华屹资本这么大动作,短时间内回收了十几亿美元现金。所以他今天也过来开会了,准备跟雷东鸣讨论一下分钱的事情。
“张总领导有方,我也跟着沾沾光。”雷东鸣谦虚一笑。
这真的不是自谦,华屹资本一期募集了亿美元资金,总共就投资了4家公司,TMD外加惠民出行,每一家都在业内声名显赫。
这4家公司的投资,都是在张益达的主导下投资完成的,他雷东鸣也就在旁边打了打下手。
华屹资本二期、三期投资的公司,虽然也涌现了独角兽,但远远比不上这四家公司,无论是估值还是行业影响力。
“你这就自谦了,要不是你在创业初期帮华屹资本拉来了三分之一的投资资金。
就算有好项目,我们也只能在一旁干瞪眼啊!”
张益达丝毫没有觉得雷东鸣“躺赚”了,虽然自己在寻找项目上贡献最大,另外还拉来了三分之二的投资资金。
但雷东鸣对华屹资本也贡献不小,抛开募资的贡献不谈。
股权投资基金包括“募投管退”四个环节,管理和退出也都是对方在负责跟进。
另外,华屹资本也被对方管理得井井有条。
虽然再也没投中什么惊艳的项目,但其发展也算是又稳又快。
因为中国互联网的大鱼都被张益达抓得差不多了,华屹资本就算想做出好成绩,几年内也估计再找不到特别好的项目了。
另外,华屹资本的第四期募资也已经完成了。手底下一共管理着四支美元基金和三支人民币基金,基金管理总规模也突破了30亿美元。
这个管理规模,已经非常接近一些老牌的头部的股权投资基金了。
当然了,距离高陵资本、黑衫资本那个段位还差得远,人家是几百亿美金的规模。
比上不足,比下有余,从资金管理规模上,基本上已经碾压了98%的同行。
据统计,不包含私募证券投资基金,国内私募股权投资基金和创业投资基金管理人大概是万家,管理基金差不多是万支,资产管理规模是6万多亿元。
也就是说,平均一支基金规模不到3个亿,一家风投机构资产管理规模为5个亿左右。
当然了,这个东西就跟平均工资一样,有时候感觉偏离得很离谱。
因为87%以上的投资机构资产管理规模在5亿元以下。平均数据是被黑衫、高陵这些巨无霸给拉高的。
同理,中国很多人月工资只有两三千块,被富裕人士直接把月平均工资拉到了六七千。
“第一期投资的四个项目,除了镁团和惠民出行,其他两个大头都算是圆满退出了。”
雷东鸣脸上挂着笑意,又总结道:“镁团那边我们还有%股份,价值超过亿美元;惠民出行还持有%股权,价值超过亿美元。
合起来,一期基金投下的亿美元,如今一共换回了亿美元。
两年半时间,回报超过了7倍!”
“才7倍啊!也没多少嘛!”
张益达原本想着起码也要赚个一二十倍,才个位数的回报倍数,多少让他有些失望。
“张总,7倍也不少了!”
雷东鸣苦笑,这位爷真是站着说话不腰疼,真以为股权投资就个个都能赚钱啊?而且还几倍几倍的赚钱。
“也还行吧,”张益达笑道,“我们除了惠民出行,其他三个项目都参与得比较晚了,不是C轮就是D轮。”
“可不是嘛!四个项目,回报最高的就是惠民出行,当初投下的250万美元,变成了亿美元,翻了56倍!”
雷东鸣又补了一句,“还是做早期投资赚钱啊!”
“错了,倍数看着高,其实也就赚了一亿多美元。”
张益达轻笑两声,“你再看看其他三个项目,头条赚了9亿刀,嘀嘀赚了四亿多刀,镁团……”
张益达这才想起镁团好像还没惠民出行赚得多,问道:“镁团怎么回事啊?当时投资的可是5000万美元,两年多过去了,才变成亿美元?”
“额,张总你忘了啊?镁团我们投资的时候就已经估值30亿美元了。”
雷东鸣叹息了一声,“然后镁团和大众点评合并,是5比5换股的,我们股权又被稀释了一半。
实际上镁团现在估值200亿美元,很大一部分都是大众点评带来的,它自身增长得并不多。
这也是陋习啊!动不动就合并,镁团是这样,嘀嘀、58他们几个也是这样。”
“哈哈,打不败你,我就跟你结婚!”
雷东鸣比了个大拇指,“总结到位!就是这样,都成一家人了,大家也就不要再打打杀杀烧钱了,投资人很心疼啊!”
“那我们现在要不要给投资人提前分红退出啊?”雷东鸣问道。
“分吧!股权都已经出售了,也没理由扣着投资人的钱了。”
张益达又提醒道:“算算我们基金的年复合回报率,看看是哪一档?”
“年复合回报率超过了240%,属于最高档了。”
张益达一喜,“那岂不是要收取投资收益的50%作为服务费?”
“是的,”雷东鸣又道,“50%有些高啊!行业惯例是2%管理费+20%收益分成。
有些业绩差的机构为了募资,还免除管理费,收益分成只收10%-15%。
我们这个50%,算是业内最高了!”
“有本事的机构,自然有资格多收钱。”张益达知道雷东鸣担心什么,不就是怕把客户吓跑了嘛!
不过当初一期基金的LP愿意签署这份协议,还不是觉得华屹资本完不成这个复合回报率嘛。
现在完成了,看他们有什么话说。
“我倒不怕什么,就怕别人骂我们黑店!”
张益达摆摆手,“别管黑店不黑店了,先召集一期LP一起开会吧!这个还是我们华屹资本进行第一次分红,搞隆重一点。”
“行,我这就安排下去!”
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自从惠民出行开始推出聚合打车、顺风车等业务,陈卫和张益达的关系就越来越恶化。
连带着华屹资本也被针对了,嘀嘀出行不少股东叫嚣着要让华屹资本出局。
雷东鸣虽然觉得嘀嘀还有增值潜力,但对方要让华屹资本出局的话,他也只能接受这个事实。
没办法,从成立之初,华屹资本就深深打上了张益达的个人烙印。
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“可以,”雷东鸣面色平静,打量了下四周几眼,“就在这里谈吗?”
“太嘈杂了,找个安静点的地方吧!”
陈卫在酒店内找了一家静室,斟酌了一下语言,开口道:“嘀嘀一直有走向国际市场的雄心,但这去人家地盘发展,总得找两个盟友吧!
你也知道,我在嘀嘀的股权只有百分之几了,要是再稀释,估计就成小数点了。”
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陈卫见雷东鸣淡定得不像话,心中也有些生气。
老子这是逼你下车了,你难道心中就一点都不着急?
没了嘀嘀的股份,你不仅不能分享嘀嘀以后的成长红利,还少掉了一个千亿美金的成功投资案例。
不失落?不绝望?不后悔?
“所以我们希望发售一些老股,这样既可以让早期股东退出获得满意的回报,同时维持管理层持股比例不下降。”
“行,没问题,”雷东鸣点头,“就按照350亿美元估值来吧,华屹资本可以将持有的%股份全部出售。”
华屹资本是在2014年3月份的时候投资了嘀嘀9750万美元,获取了后者%的股份,当时嘀嘀投后估值将近13亿美元。
在此之后,嘀嘀经历了9轮融资以及两轮合并,华屹资本的股份被稀释了80%还要多,从%直接下降到了%。
当然了,这是华屹资本中途没有进行跟投,追加投资的结果。
不是华屹资本不想跟投,实在是嘀嘀项目太火了,根本插不进去,都是一些顶级资本在抢。
比如说:企鹅、阿狸、中金、中信、中投、安平、淡马锡、国寿、苹果、邮政、招商等等。
跟这些顶级资本比起来,华屹资本根本不够格,运气好才在早期拿了点股份。
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光这两笔并购,华屹资本的股权就被稀释了将近60%,再加上9轮融资,股权只剩将近%也就不足为奇了。
最惨的是陈卫,前世嘀嘀18轮融资,外加两轮并购,陈卫持股只剩下了%,算上其他管理层的持股,整个嘀嘀管理层一共才持股%。
“350亿美元乘以%,就是5亿2150万美元,这个我们可以接受。”
陈卫看着雷东鸣,“但我们也有一个条件,就是希望拿嘀嘀在惠民出行的持股算作一部分交易对价。”
“这可能不太够吧?”雷东鸣淡淡道。
“是不够,嘀嘀持有惠民出行%的股权,按照80亿美元估值计算,价值就是亿美元。”
陈卫又道:“我们希望把这%的股权转让给华屹资本,另外再用3亿多美元现金补齐差价。”
雷东鸣摇头失笑,“嘀嘀跟惠民出行的事情,需要你们自己去协商。”
又扭头看向陈卫,“华屹资本可以从嘀嘀退出,但我们只要现金。”
“雷总,你是对惠民出行没信心吗?还是说,觉得估值高了?”
雷东鸣摇头,“华屹资本是一家专注早期投资的VC,我们目前还持有着惠民出行%的股权,并且中途一直没有进行跟投。
小额分散是我们基金的运作逻辑,包括对头条、嘀嘀、镁团的投资都是按照这一法则在执行。”
“好,全现金交易也可以。雷总明天过来签署合同吧!好了,就这样吧!”
陈卫起身欲离开,临走前,又回过头看了眼雷东鸣,留下了这么一句话:
“请转告张总,嘀嘀要出手惠民出行的股份。”
……
华屹资本公司。
“老雷,可以啊!两笔投资,两亿美元,两年半时间,换回了亿美元!”张益达笑呵呵调侃道。
华屹资本这么大动作,短时间内回收了十几亿美元现金。所以他今天也过来开会了,准备跟雷东鸣讨论一下分钱的事情。
“张总领导有方,我也跟着沾沾光。”雷东鸣谦虚一笑。
这真的不是自谦,华屹资本一期募集了亿美元资金,总共就投资了4家公司,TMD外加惠民出行,每一家都在业内声名显赫。
这4家公司的投资,都是在张益达的主导下投资完成的,他雷东鸣也就在旁边打了打下手。
华屹资本二期、三期投资的公司,虽然也涌现了独角兽,但远远比不上这四家公司,无论是估值还是行业影响力。
“你这就自谦了,要不是你在创业初期帮华屹资本拉来了三分之一的投资资金。
就算有好项目,我们也只能在一旁干瞪眼啊!”
张益达丝毫没有觉得雷东鸣“躺赚”了,虽然自己在寻找项目上贡献最大,另外还拉来了三分之二的投资资金。
但雷东鸣对华屹资本也贡献不小,抛开募资的贡献不谈。
股权投资基金包括“募投管退”四个环节,管理和退出也都是对方在负责跟进。
另外,华屹资本也被对方管理得井井有条。
虽然再也没投中什么惊艳的项目,但其发展也算是又稳又快。
因为中国互联网的大鱼都被张益达抓得差不多了,华屹资本就算想做出好成绩,几年内也估计再找不到特别好的项目了。
另外,华屹资本的第四期募资也已经完成了。手底下一共管理着四支美元基金和三支人民币基金,基金管理总规模也突破了30亿美元。
这个管理规模,已经非常接近一些老牌的头部的股权投资基金了。
当然了,距离高陵资本、黑衫资本那个段位还差得远,人家是几百亿美金的规模。
比上不足,比下有余,从资金管理规模上,基本上已经碾压了98%的同行。
据统计,不包含私募证券投资基金,国内私募股权投资基金和创业投资基金管理人大概是万家,管理基金差不多是万支,资产管理规模是6万多亿元。
也就是说,平均一支基金规模不到3个亿,一家风投机构资产管理规模为5个亿左右。
当然了,这个东西就跟平均工资一样,有时候感觉偏离得很离谱。
因为87%以上的投资机构资产管理规模在5亿元以下。平均数据是被黑衫、高陵这些巨无霸给拉高的。
同理,中国很多人月工资只有两三千块,被富裕人士直接把月平均工资拉到了六七千。
“第一期投资的四个项目,除了镁团和惠民出行,其他两个大头都算是圆满退出了。”
雷东鸣脸上挂着笑意,又总结道:“镁团那边我们还有%股份,价值超过亿美元;惠民出行还持有%股权,价值超过亿美元。
合起来,一期基金投下的亿美元,如今一共换回了亿美元。
两年半时间,回报超过了7倍!”
“才7倍啊!也没多少嘛!”
张益达原本想着起码也要赚个一二十倍,才个位数的回报倍数,多少让他有些失望。
“张总,7倍也不少了!”
雷东鸣苦笑,这位爷真是站着说话不腰疼,真以为股权投资就个个都能赚钱啊?而且还几倍几倍的赚钱。
“也还行吧,”张益达笑道,“我们除了惠民出行,其他三个项目都参与得比较晚了,不是C轮就是D轮。”
“可不是嘛!四个项目,回报最高的就是惠民出行,当初投下的250万美元,变成了亿美元,翻了56倍!”
雷东鸣又补了一句,“还是做早期投资赚钱啊!”
“错了,倍数看着高,其实也就赚了一亿多美元。”
张益达轻笑两声,“你再看看其他三个项目,头条赚了9亿刀,嘀嘀赚了四亿多刀,镁团……”
张益达这才想起镁团好像还没惠民出行赚得多,问道:“镁团怎么回事啊?当时投资的可是5000万美元,两年多过去了,才变成亿美元?”
“额,张总你忘了啊?镁团我们投资的时候就已经估值30亿美元了。”
雷东鸣叹息了一声,“然后镁团和大众点评合并,是5比5换股的,我们股权又被稀释了一半。
实际上镁团现在估值200亿美元,很大一部分都是大众点评带来的,它自身增长得并不多。
这也是陋习啊!动不动就合并,镁团是这样,嘀嘀、58他们几个也是这样。”
“哈哈,打不败你,我就跟你结婚!”
雷东鸣比了个大拇指,“总结到位!就是这样,都成一家人了,大家也就不要再打打杀杀烧钱了,投资人很心疼啊!”
“那我们现在要不要给投资人提前分红退出啊?”雷东鸣问道。
“分吧!股权都已经出售了,也没理由扣着投资人的钱了。”
张益达又提醒道:“算算我们基金的年复合回报率,看看是哪一档?”
“年复合回报率超过了240%,属于最高档了。”
张益达一喜,“那岂不是要收取投资收益的50%作为服务费?”
“是的,”雷东鸣又道,“50%有些高啊!行业惯例是2%管理费+20%收益分成。
有些业绩差的机构为了募资,还免除管理费,收益分成只收10%-15%。
我们这个50%,算是业内最高了!”
“有本事的机构,自然有资格多收钱。”张益达知道雷东鸣担心什么,不就是怕把客户吓跑了嘛!
不过当初一期基金的LP愿意签署这份协议,还不是觉得华屹资本完不成这个复合回报率嘛。
现在完成了,看他们有什么话说。
“我倒不怕什么,就怕别人骂我们黑店!”
张益达摆摆手,“别管黑店不黑店了,先召集一期LP一起开会吧!这个还是我们华屹资本进行第一次分红,搞隆重一点。”
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