第六十七章 B轮融资5亿美元
“张总,我们投资决策委员会经过多轮讨论和表决,觉得锐向目前30亿美元估值还是太离谱了,已经脱离了标的现有价值,我们无法接受这个价格。
所以,很遗憾,如果锐向还坚持30亿美元估值的话,淡马锡只能放弃此次合作。希望未来有机会我们还能合作!”
打电话过来的是淡马锡的李恒博,开始给张益达施加压力了。
“那淡马锡内部评估锐向估值是多少喃?”张益达揉了揉眼睛,在电话里问道。
“25亿美元,还得签署约束性条款!”李恒博话也说得很直,直接报出了条件。
“太苛刻了,我考虑一下吧!”张益达皱眉说了这么一句。
然后跟李恒博寒暄了几句后。。挂断了电话,接着拨通了沈北朋电话,把淡马锡的报价和一系列情况都讲了一下。
“25亿美元,还有约束性条款?”沈北朋在电话里喃喃自语道,他其实觉得25亿美元估值也不低了,至于约束性条款那基本是大额融资必备条件。
考虑一番后,沈北朋直接建议道:
“这个估值也不算低了,现在锐向最需要的就是成长时间。
要趁蚂蟥金服这些巨头没有反应过来前,先把这5亿美元拿了。
融资到手,你才能施展你的才华,快速地拿下市场。就算巨头跟你耗,你也耗得起。
要是这些巨头开始对锐向产生戒备心了。。那融资就不好拿了。
没有资金,巨头可以轻易的把你扼杀在摇篮之中。更不要谈后续发展了。
所以估值问题先不要纠结,钱到手里才是王道!”
张益达也是沉思不已,沈北朋不光做风投,以前也办过企业,各方面经验都不是自己能比的。
他的建议也是十分中肯的,这轮融资必须得快。这一步也将是奠定锐向腾飞的基础,错过了以后很难再成为一流的金融科技企业,更不要说和巨头争锋了。
“行吧,我们尽快敲定下来吧!时机不容耽搁。”张益达心一横答应道。
接着,沈北朋开始联系淡马锡。桥上风景独好记得看了收藏本站哦,这里更新真的快。双方在锐向投前25亿美元的估值达成了一致意见。
先搞定了淡马锡这个领投方,其他三家机构,SBI,GGV,启明作为跟投方就好谈了。
最终黑衫资本,真科基金,加上B轮风投的4家机构,一共6家机构齐聚锐向金科公司,再加上锐向管理层,进行了一次七方会谈。
25亿美元投前估值是多方早已达成共识的,最大的问题就是在约束性条款上面。
“第一,对于大额资金的使用和分配、公司股权或组织架构变动等重大事项享有一票否决权。
第二,锐向进行新一轮融资,本轮投资方享有优先认购权,防止持股比例下降。
第三,锐向进行新一轮融资,应确保新投资者的投资价格(锐向估值)不得低于本轮投资价格(估值)。…,
如果价格低了(估值下降了),由锐向管理层对本轮投资者进行现金或者股权补偿。
这是棘轮条款,对投资者有利的一个反稀释工具,也是投资方最常用的反摊薄保护形式。
第四,如果锐向管理层拟将部或部分股权直接或间接地出让给任何第三方。
则本轮投资方有权但无义务,在同等条件下,优先于锐向管理层,将其持有的相应数量的股权售出给拟购股权的第三方。
这是随售权,意思是锐向管理层想套现,必须带上我们,而且还得我们先套现。”
除了这四条以外,还有清算优先条款,分红优先条款,信息披露条款等等一些常规约束性条款。
这些条款里面最让张益达反感和警惕的就是第一条“一票否决权”。。其他条款只要锐向正常发展,走上坡路就不会出现太大问题。
“其他条款我可以接受,第一条一票否决权太苛刻了,恕我无法接受。
要是锐向想并购一家很有潜力的上下游公司,被掣肘否决的话,被竞争对手抢先并购了怎么办?
既然你们相信我,投资我,就要给我最大的企业经营权限。”
张益达扫视会议室一众投资人一圈,然后十分严肃的说道,
“张总,毕竟这是5亿美元的融资,不是5块钱。我们只是为我们的投资加一道保险。
对于你的才华和管理能力我们是十分认可的,但是这5亿美元都是投资人的钱。。关系重大,我们不得不谨慎一点。”
李恒博也是神情严肃,态度十分强硬的说道。
“锐向本身就是AB股结构,我们风投机构的投票权是削弱了的。要是再没有一票否决权,怎么保证我们投资方的权益?”
说话的是SBI中国总裁李仕伦,虽然表现得比较克制,但是也可以看出来人很激动。
关系自身利益,GGV的童士杰,启明的甘仁平也纷纷发言,给张益达施压。
沈北朋和徐小明虽然帮着张益达说话,但是毕竟B轮的领投方不是他们,帮腔也不顶什么用。
张益达心里很窝火,但是现在这么重要的场合又不能发火。
本来自己的年龄就很让人诟病了。桥上风景独好记得看了收藏本站哦,这里更新真的快。要是再表现得不够成熟,那就更不让投资人放心了。
“增设董事会席位吧!公司重大事宜由大家举手表决吧!
要不就加个业绩对赌,反正一票否决权我是不可能答应的。”
张益达考虑一番后这么说道,其实这帮投资人说白了还是对张益达不放心,害怕公司经营出问题。
对赌就是神丹妙药,吃了就不闹腾了。
“可以,对赌条件怎么设定,还需要我们多方商议一下。”
李恒博终于露出了笑脸,他所求的就是一个保证,拿不到一票否决权,有业绩对赌承诺作为保证也行。
张益达和林真阳出会议室抽了支烟,把会议室让给一众投资人作商议对赌的地方。…,
“万一对赌他们给咱狮子大开口怎么办?”林真阳猛吸了一口烟,哈出一大团烟雾说道。
“都是聪明人,肯定不会乱开的。无外乎根据市盈率做未来三年的营收和净利润承诺。”张益达满不在乎的说道,完成对赌他还是很有把握的。
“行,你有把握就行。锐向能走到今天这地步,你功劳最大。
你想做啥就去做吧!我无条件支持你。”
林真阳朝张益达一笑,一脸真诚的看着张益达。
张益达也觉得很欣慰,他跟林真阳两人创业至今,相处得还是很愉快的。
没有其他创业团队的勾心斗角,各种狗屁倒灶的事。
有的只有两个追梦青年的相互鼓励与信任。
拍了拍林真阳的肩膀,张益达没有多说什么,一切尽在不言中。
两人回到会议室时,几大风投机构也商讨好了对赌方案。
“以30倍市盈率计算的话。。锐向要想撑起30亿美元投后估值的话,年净利润必须得达到1亿美元。
但是考虑到未来几年,锐向金科整个集团的盈利都要拿来支撑移动支付战场。可能短期内都无法集团整体盈利。
采用5倍市销率计算的话,锐向年收入得达到6亿美元才行。”
最终对赌方案形成了两套:
方案一:锐向14年净利润不低于1亿美元,并保持20%的环比增长,15年净利润不低于亿美元,16年净利润不低于亿美元。
方案二:锐向14年营收不低于6亿美元,并保持20%的环比增长,15年营收不低于亿美元,16年营收不低于亿美元。
两套方案达成其中任意一套都视为对赌完成。
若是对赌未完成,三年差多少净利润都由锐向管理层补齐,现金或者股权赔偿给B轮投资方。
张益达代表锐向金科集团签署了这份涵对赌的B轮投资协议:
“B轮5亿美元融资。。由淡马锡领投亿美元,黑衫资本跟投1亿美元,SBI和GGV,启明三家机构各自跟投5000万美元。
真科基金由于管理基金规模过小,就几千万一个亿的盘子,没有选择继续加注,任由股份稀释。”
融资后的股份构造为:
张益达的开曼公司益州海外持股锐向金科集团%;
林真阳通过自己的开曼公司持股%;
锐向企业管理(员工持股平台)持股%;
黑衫资本持股%;
真科基金持股%;
淡马锡持股%;
SBI、GGV、启明各自持股%。
张益达的投票权也下降了。桥上风景独好记得看了收藏本站哦,这里更新真的快。下降到了83%。
林真阳的投票权也有一丁点降低,还有%。
两人合起来93%以上的投票权,公司管理权还是稳稳的。
另外黑衫资本本轮投资增持了1亿美元,股份占比相比之前的17%还增加了%。
5亿美元的资金分为三个阶段拨付,首期立即拨付2亿美元,另外2笔亿美元的资金在3个月后,6个月后视锐向业务进度进行拨付。
协议达成后,沈北朋和徐小明都快乐死了,锐向短短半年时间,估值翻了10倍,这又将为他们的投资事业增光添彩一笔了。
张益达则无喜无悲,宠辱不惊。心里想着,TMD小巨头哪个不是一年半载估值就上涨十倍八倍的,小场面小场面,千万不要慌!
B轮融资七方会谈落下帷幕,接下来就是公关部门安排融资发布会炒作一下名气的事了!
张益达无所谓,任由公关部门安排就好了。,
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所以,很遗憾,如果锐向还坚持30亿美元估值的话,淡马锡只能放弃此次合作。希望未来有机会我们还能合作!”
打电话过来的是淡马锡的李恒博,开始给张益达施加压力了。
“那淡马锡内部评估锐向估值是多少喃?”张益达揉了揉眼睛,在电话里问道。
“25亿美元,还得签署约束性条款!”李恒博话也说得很直,直接报出了条件。
“太苛刻了,我考虑一下吧!”张益达皱眉说了这么一句。
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“25亿美元,还有约束性条款?”沈北朋在电话里喃喃自语道,他其实觉得25亿美元估值也不低了,至于约束性条款那基本是大额融资必备条件。
考虑一番后,沈北朋直接建议道:
“这个估值也不算低了,现在锐向最需要的就是成长时间。
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融资到手,你才能施展你的才华,快速地拿下市场。就算巨头跟你耗,你也耗得起。
要是这些巨头开始对锐向产生戒备心了。。那融资就不好拿了。
没有资金,巨头可以轻易的把你扼杀在摇篮之中。更不要谈后续发展了。
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“第一,对于大额资金的使用和分配、公司股权或组织架构变动等重大事项享有一票否决权。
第二,锐向进行新一轮融资,本轮投资方享有优先认购权,防止持股比例下降。
第三,锐向进行新一轮融资,应确保新投资者的投资价格(锐向估值)不得低于本轮投资价格(估值)。…,
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第四,如果锐向管理层拟将部或部分股权直接或间接地出让给任何第三方。
则本轮投资方有权但无义务,在同等条件下,优先于锐向管理层,将其持有的相应数量的股权售出给拟购股权的第三方。
这是随售权,意思是锐向管理层想套现,必须带上我们,而且还得我们先套现。”
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这些条款里面最让张益达反感和警惕的就是第一条“一票否决权”。。其他条款只要锐向正常发展,走上坡路就不会出现太大问题。
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沈北朋和徐小明虽然帮着张益达说话,但是毕竟B轮的领投方不是他们,帮腔也不顶什么用。
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张益达考虑一番后这么说道,其实这帮投资人说白了还是对张益达不放心,害怕公司经营出问题。
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“可以,对赌条件怎么设定,还需要我们多方商议一下。”
李恒博终于露出了笑脸,他所求的就是一个保证,拿不到一票否决权,有业绩对赌承诺作为保证也行。
张益达和林真阳出会议室抽了支烟,把会议室让给一众投资人作商议对赌的地方。…,
“万一对赌他们给咱狮子大开口怎么办?”林真阳猛吸了一口烟,哈出一大团烟雾说道。
“都是聪明人,肯定不会乱开的。无外乎根据市盈率做未来三年的营收和净利润承诺。”张益达满不在乎的说道,完成对赌他还是很有把握的。
“行,你有把握就行。锐向能走到今天这地步,你功劳最大。
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林真阳朝张益达一笑,一脸真诚的看着张益达。
张益达也觉得很欣慰,他跟林真阳两人创业至今,相处得还是很愉快的。
没有其他创业团队的勾心斗角,各种狗屁倒灶的事。
有的只有两个追梦青年的相互鼓励与信任。
拍了拍林真阳的肩膀,张益达没有多说什么,一切尽在不言中。
两人回到会议室时,几大风投机构也商讨好了对赌方案。
“以30倍市盈率计算的话。。锐向要想撑起30亿美元投后估值的话,年净利润必须得达到1亿美元。
但是考虑到未来几年,锐向金科整个集团的盈利都要拿来支撑移动支付战场。可能短期内都无法集团整体盈利。
采用5倍市销率计算的话,锐向年收入得达到6亿美元才行。”
最终对赌方案形成了两套:
方案一:锐向14年净利润不低于1亿美元,并保持20%的环比增长,15年净利润不低于亿美元,16年净利润不低于亿美元。
方案二:锐向14年营收不低于6亿美元,并保持20%的环比增长,15年营收不低于亿美元,16年营收不低于亿美元。
两套方案达成其中任意一套都视为对赌完成。
若是对赌未完成,三年差多少净利润都由锐向管理层补齐,现金或者股权赔偿给B轮投资方。
张益达代表锐向金科集团签署了这份涵对赌的B轮投资协议:
“B轮5亿美元融资。。由淡马锡领投亿美元,黑衫资本跟投1亿美元,SBI和GGV,启明三家机构各自跟投5000万美元。
真科基金由于管理基金规模过小,就几千万一个亿的盘子,没有选择继续加注,任由股份稀释。”
融资后的股份构造为:
张益达的开曼公司益州海外持股锐向金科集团%;
林真阳通过自己的开曼公司持股%;
锐向企业管理(员工持股平台)持股%;
黑衫资本持股%;
真科基金持股%;
淡马锡持股%;
SBI、GGV、启明各自持股%。
张益达的投票权也下降了。桥上风景独好记得看了收藏本站哦,这里更新真的快。下降到了83%。
林真阳的投票权也有一丁点降低,还有%。
两人合起来93%以上的投票权,公司管理权还是稳稳的。
另外黑衫资本本轮投资增持了1亿美元,股份占比相比之前的17%还增加了%。
5亿美元的资金分为三个阶段拨付,首期立即拨付2亿美元,另外2笔亿美元的资金在3个月后,6个月后视锐向业务进度进行拨付。
协议达成后,沈北朋和徐小明都快乐死了,锐向短短半年时间,估值翻了10倍,这又将为他们的投资事业增光添彩一笔了。
张益达则无喜无悲,宠辱不惊。心里想着,TMD小巨头哪个不是一年半载估值就上涨十倍八倍的,小场面小场面,千万不要慌!
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